Кризата в Гърция: спасителната програма прекрати ли заплахата от Grexit?

Икономическите цели остават амбициозни, а политическата ситуация далеч не е уредена

Знамена на Гърция и ЕС

Мат Карди/Гети Имиджис

Гърция най-накрая има ново спасително споразумение и според Времената , инвеститорите вече продължават напред – сега те са по-загрижени за ситуацията в Китай, се казва в него, отколкото за предстоящото имплозия на еврозоната.

Но някои видни анализатори предполагат, че отсрочката след спасителната програма е просто затишие в очите на бурята и че „Grexit“ – излизане на Гърция от еврото – е много вероятен сценарий, след като една прекалено амбициозна сделка се разпадне.



И така, какво ще означава новата спасителна програма и може ли тя наистина да спаси силно задлъжнялата страна?

Сделката вече е напълно сключена?

да. Европейският механизъм за стабилност одобри първия транш на стойност 26 милиарда евро от пакета от 86 милиарда евро тази сутрин, Пазителят доклади и изпрати първоначалните 13 милиарда евро „незабавно” за плащане на ключови сметки, включително 3,2 милиарда евро погасяването на Европейската централна банка днес. Още 10 милиарда евро за рекапитализация на банките също ще бъдат изпратени непосредствено, а 3 милиарда евро ще последват преди есента.

Какво се случва тогава?

Тогава нещата стават интересни. През октомври новата сделка има първия си преглед и Международният валутен фонд, който е участвал в преговорите, но все още не е поел ангажимент за предоставяне на средства, ще реши дали е в сила или не. Ако всичко върви добре, трябва да има известно обсъждане на облекчаването на дълга, което МВФ смята, че е необходимо, и ще бъде договорен график за бъдещи плащания по пакета.

htc one a9 aero

Има ли потенциални хълцания?

Много. Гърция може да не успее да отговори на очакванията на кредиторите относно темпа на своята програма за реформи, особено в светлината на нова политическа нестабилност, след като премиерът Алексис Ципрас подаде оставка и призова за нови избори. Ако опозиционните партии не успеят да сформират стабилно правителство, страната ще отиде на избори за шести път от осем години и резултатът далеч не е сигурен, не на последно място защото твърдолевите бунтовници от редиците на Сириза на Ципрас могат да се разделят и да провеждат кампания като отделна партия .

МВФ, чието предполагаемо участие беше от решаващо значение за осигуряване на подкрепата на германския парламент, може също да реши, че отстъпките по гръцкия дълг не са достатъчни, и мозъчният тръст Икономика на капитала описа като „прекалено оптимистични“ фискални цели, включени в спасителния план. Тригодишното споразумение съдържа цел за бюджетен дефицит тази година от едва 0,5 на сто и излишъци да ескалират до 3,5 на сто до 2017 г.

Какво ще се случи, ако условията на сделката бъдат нарушени?

Възможно е облекчаване на дълга да не бъде предложено, което означава, че изплащането на дълга, чиято пикова стойност трябва да достигне над 200 процента от БВП през следващата година, ще продължат да тежат тежко. Ако МВФ реши да не се намесва, това може да накара страните от еврозоната да се оттеглят от подкрепата си, което също може да се случи, ако Гърция не отговори на строгите искания за широки реформи. Като цяло Capital Economics остава убеден, че Гърция ще бъде принудена да излезе от еврото до една година.

Съгласни ли са другите?

Много го правят, но има и оптимисти. Условията за изплащане на дълга вече са по-малко наказуващи и много от законите, свързани с реформите, са приети в Гърция, така че някои предполагат, че страната трябва да може да оцелее при ранни тестове. След това реформите на теория трябва да съживят икономиката и, заедно с облекчаването на дълга, да я върнат на пътя към устойчив растеж.

А какво ще кажете за положението на гърците?

Капиталовият контрол се премахва, така че гръцкият народ може поне да има достъп до собствените си пари, но исканите съкращения в замяна на спасителната помощ, като премахване на надбавките към пенсии, край на ранното пенсиониране и някои изключения от ДДС, ще имат въздействие. В Daily Telegraph казва, че Атина вече е единственият град в Европа, който е отпаднал от най-горното ниво на годишен индекс на „живеене“.

В дългосрочен план обикновените гърци може да държат ключа към успеха на сделката. Понастоящем мнозинството подкрепя спасителната програма въпреки тежките й условия и ако растежът се върне, те ще продължат да го правят, но ако повече хора започнат да страдат и вълненията нарастват, за правителството ще бъде трудно да продължи с програмата за реформи на кредиторите .

Кризата в Гърция: заплахата от Grexit отмина ли завинаги?

23 юли

Снощи гръцките парламентаристи подкрепиха втори законодателен пакет, който ще въведе исканите реформи в замяна на преговори за трето спасително споразумение за 86 милиарда евро.

Гласуването премина лесно и вече предоставените заеми за преход отстрани риска Гърция да не изплати задълженията си към Европейската централна банка. Така че защо някои все още говорят за Grexit?

кога ще се върне докторът 2014г
Какво беше значението на снощния вот?

Кредиторите на Гърция поискаха втори пакет от реформи в замяна на започване на преговори за трето спасително споразумение. Първият пакет беше приет миналата седмица, който включваше промени в пенсионната система и увеличение на ставките на ДДС. Снощното гласуване беше по-малко противоречиво, с предложения, включващи редица от какво Би Би Си описва като „структурни“ мерки, включително прилагането на правила за целия ЕС за прехвърляне на тежестта на спасяването на банките върху кредиторите от частния сектор и за защита на депозитите.

Беше ли близко гласуване?

Не. Като се има предвид подкрепата на опозиционните партии, които вярват, че сделката за оставане в еврозоната трябва да бъде договорена на всяка цена, щеше да е огромна изненада, ако не беше приета - а всъщност тя се осъществи с 230 гласа срещу 63 По-големият въпрос беше колко депутати ще се разбунтуват в скамейките на коалиционното правителство.

След бунт на 32-ма негови депутати от Сириза по време на последното гласуване и редица въздържали се, Алексис Ципрас си осигури само 121 гласа 'за' от своя страна. Ройтерс отбелязва, че според гръцкото законодателство правителството се нуждае от минимум 120 депутати, за да го подкрепи, за да спечели гласуване на доверие, което означава, че по-голям бунт този път би нанесъл тежък символичен удар. В случай, че бунтовниците бяха трима по-малко, като дори бившият финансов министър Янис Варуфакис гласува в подкрепа.

В краткосрочен план правителството е извън гората, но сега разчита на гласове на опозицията и партийни източници, признаващи дълбоко разцепление в Сириза, Financial Times казва, че е вероятно нови избори да бъдат свикани, вероятно след приключване на преговорите за спасяване.

Това означава ли, че сделката за спасяване вече е сключена?

Далеч от това. BBC отбелязва, че Ципрас се е опитал да спре бунта, като отложи две спорни реформи – тези, които премахват снизходителното отношение към ДДС за фермерите и постепенно премахват ранното пенсиониране, което ще бъде в парламента чак през август. В FT съобщава, че кредиторите искат да проведат дискусии за трети спасителен пакет, завършен до 7 август, а на Гърция многократно е казвано, че първо трябва да приложи реформи, преди дори да започнат преговорите.

След сключването на последната сделка какво остава за обсъждане?

Много. Докато спасителната оферта от 86 милиарда евро беше обсъдена, действителните условия, при които се предлага, все още трябва да бъдат договорени, а с ужасно влошените отношения от всички страни това едва ли ще бъде лесно. Съществува и въпросът за облекчаване на дълга, което Гърция несъмнено ще поиска и което, в изненадваща намеса, МВФ каза, че е от съществено значение, ако новото спасяване ще бъде успешно. Неотдавнашният намек на МВФ, че може да не допринесе за новото спасяване, ако няма движение по въпроса, оказва натиск върху хора като Германия да смекчи позицията си .

възраст за даряване на кръв Великобритания
Гърция не е ли в просрочие с МВФ?

Не и от тази седмица, когато 7 милиарда евро преходни заеми от спешни европейски фондове бяха нападнати за погасяване на тези задължения и погасяване на плащанията, дължими на Европейската централна банка.

А какво ще кажете за капиталовия контрол?

Те все още са на място и гръцките банки продължават да поддържат живота си. Тази седмица бяха отворени врати, за да се позволи достъп до депозитни кутии и за хората да теглят по-голяма еднократна сума от 420 евро, но това е просто седмичната стойност от 60 евро дневни лимити наведнъж. Заповедите, предотвратяващи преместването на пари в чужбина, остават в сила.

Гръцките банки все още изпитват ужасно недостиг на пари и докато вътрешните лица смятат, че 1,8 милиарда евро допълнителни кредити са били отпуснати от ЕЦБ през последната седмица, включително още 900 милиона евро вчера, секторът се нуждае от по-задълбочена рекапитализация. Това няма да се случи, докато не бъде сключена окончателната сделка.

Но поне Grexit е избегнат

Да, за сега. Но всъщност гръцкият дълг, който понастоящем е над 180 процента от БВП и нараства, остава неустойчив по преценката на мнозина и тази сделка рискува просто да тръгне отново по пътя. Други критикуват драконовските реформи, изисквани от кредиторите, които могат да засегнат икономическия растеж.

най-добрата индийска улична храна в Лондон

Волфганг Мюнхау от FT казва сделката вероятно ще включва „по-малко облекчаване на дълга, отколкото е необходимо, и повече строги икономии, отколкото Гърция може да понесе“, добавяйки, че ако икономическият растеж бъде подкопан, тогава споразумението може просто да се провали или гърците може най-накрая да решат, че са имали достатъчно. Той казва, че Grexit 'остава най-вероятният резултат'.

Оптимистите биха възразили, че ако Гърция успее да нормализира отношенията си, да наложи реформи и да извърви поне някакъв път към либерализация на икономиката, тогава тя може да започне да печели пътя си обратно от ръба. Това може да позволи значително възстановяване, преди да е необходимо да се предприемат каквито и да било допълнителни действия.

Grexit: гръцкият референдум разреши ли нещо?

6 юли

Гръцкият народ категорично отхвърли условията на спасителната програма, предложена от ЕС, МВФ и Европейската централна банка, като гласуваха 61-39 против. Маржът на победата No беше по-голям от очакваното и предложи необичайна яснота в гръцката криза.

Това, което се случва след това, е по-малко ясно. Излизането на Гърция от еврото – или Grexit – е по-вероятно, но не и неизбежно. По-непосредственият проблем може да е недостигът на пари в гръцките банки, които са затворени от седмица. Международните преводи на пари и тегленията на повече от €60 са забранени.

Въпроси и отговори: Гръцкият референдум

Защо Гърция свика референдум?

Гръцкото правителство каза, че макар и да не може да приеме сделка, която представлява „изнудване“, нито има мандат да отхвърли сделката, без да отиде при хората. Референдумът, свикан точно преди да започнат преговорите за „последната излита“ за ревизирано споразумение миналата седмица, на практика сложи край на преговорите, което доведе до гръцкото неизпълнение дни по-късно, съобщава Financial Times .

Има известни разногласия относно мотивите на гръцкия премиер Алексис Ципрас. Някои смятат, че това е инструмент за преговори, предназначен да подтикне към подобрена оферта от кредиторите - но ако беше, не успя. Други, включително гръцки вестник Катимерини , предполагат, че гласуването е свикано, защото Ципрас не би могъл да постигне сделка през гръцкия парламент.

Какво се случва сега?

Още разговори. Гръцкото правителство твърди, че гласуването против ще му даде по-силна ръка в преговорите с кредиторите на Гърция, а оставката на финансовия министър Янис Варуфакис тази сутрин може да бъде замислена като сигнал, че страната е сериозна за постигане на споразумение . Варуфакис беше непопулярен сред много висши фигури в МВФ и ЕЦБ.

Ангела Меркел и Франсоа Оланд ще се срещнат днес, за да обсъдят следващите си действия. Френският президент вероятно ще твърди, че на Гърция трябва да бъдат предложени нови условия за спасяване Financial Times доклади, но малко други в еврозоната са уверени, че сделката е постижима или желана.

Този следобед управителният съвет на ЕЦБ ще се срещне, за да обсъди дали да запази спешното финансиране на гръцките банки и ако да, за колко време. В Daily Telegraph каза в петък, че гръцките банки са намалели до последните си 500 милиона евро резерви в брой. Ако потокът от евро на ЕЦБ бъде изтеглен, гръцките банки ще трябва да започнат да печатат собствена валута и ще започне обърканият процес на излизане от единната валута.

Колко близо е Гърция до дефолт?

В един смисъл Гърция вече е изпаднала в неизпълнение, а в друг има две седмици, преди срокът да влезе в сила. Според Блумбърг и други, рейтинговите агенции и други подобни не смятат пропуснатите плащания към МВФ от миналата седмица за неизпълнение – те са просто „просрочени“. По-голямото безпокойство са 3,5 милиарда евро, дължими на Европейската централна банка на 20 юли, тъй като неуспехът да направи това почти сигурно би сложил край на спешната ликвидност на ЕЦБ, ако се предположи, че е продължила толкова дълго.

списък на победителите в чираци
Колко е заложено?

Гърция е най-задлъжнелата страна в еврозоната, като националният дълг представлява 180 процента от цялото й национално производство. В абсолютно изражение числата са малки в сравнение с Обединеното кралство. Дългът на Гърция от 320 милиарда евро е значително по-нисък от този на Обединеното кралство, който сега е над 1500 милиарда британски лири, но Гърция е много по-малка икономика с по-малко възможности да печели изход от неприятности.

Просрочените плащания към МВФ са около 1,6 милиарда евро, а сумата, която Гърция не получи от последната си спасителна помощ след пропадането на преговорите, е 7,2 милиарда евро. Според данни Гърция дължи на кредиторите си повече от 242 милиарда евро Ройтерс . В Wall Street Journal казва, че МВФ приема, че нова сделка ще трябва да включва облекчаване на дълга и ново финансиране от 60 милиона евро.

Това звучи подобно на гръцките искания. Какъв е проблема?

Гърция наистина многократно призова за облекчаване на дълга – всъщност някои твърдят, че е била готова да се откаже от референдума в замяна на отписване по време на дискусиите за крайния ден по-рано тази седмица. Но и двете страни бяха начертали линии, които нямаше да пресекат и в крайна сметка доверието се разпадна.

В крайна оферта към Гърция поиска да повиши ДДС, да ускори пенсионните реформи, да предложи поетапно увеличаване на възрастта за държавна пенсия до 67 години и постепенно да премахне надбавката за по-бедни пенсионери по-рано от планираното. Гърците заявиха, че няма да намаляват пенсионните плащания или да увеличават ставката на ДДС.

Независимо от това, двете страни са само на няколкостотин милиона евро една от друга – малка цифра спрямо съответните суми.

Какво е положението в Гърция?

Накратко: лошо. Последователните сделки само отблъснаха проблема с неуправляемия дълг, а реформите, договорени в замяна на спасителни средства, включително по-високи данъци за гражданите в трудоспособна възраст, имаха тежки последици за икономиката. Безработицата в Гърция остава над 25 процента, а младежката безработица е близо 60 процента.

Съгласно капиталовия контрол, който беше в сила през цялата тази седмица, повечето граждани могат да вземат само 60 евро в брой, а пенсионерите успяха да получат само половината от седмичните си плащания.

Как Гърция попадна в ситуацията на първо място?

Подобно на много страни и особено тези в Южна Европа, гръцката икономика беше много небалансирана през годините, довели до финансовата криза. Разходите значително надвишиха данъчните приходи, оставяйки ги изложени с разпаднала икономика.

И го направи, с около 9 процента само през 2011 г. Всъщност гръцкият БВП е спаднал с около една четвърт от началото на кризата и отново изпадна в нова рецесия – дефинирана като две или повече четвърти на отрицателен растеж – през първото тримесечие, когато икономическата продукция спадна с 0,2 на сто .

Един от въпросите бяха пенсиите, които бяха по-щедри от повечето други европейски страни. Много хора успяха да се пенсионират преди 60-годишна възраст и сумите бяха високи спрямо средните заплати. Страната също има лоши данни за събиране на данъци от своите богати. Прогнозите за избягване на данъци варират от 10% до 40% от очакваното събиране на данъци.

къде да купя в лондон 2020
Защо сега нещата се оправиха?

Няколко пъти са се сблъсквали, но основната разлика този път е кой е в правителството. След политическа криза след неуспеха да бъде избран президент миналата година и на фона на продължаващите граждански вълнения заради продължаващата икономическа криза и последиците от нея, Гърция избра лявата партия срещу строги икономии Syriza, водена от Алексис Ципрас. Новото правителство, което не получи мнозинство, но се радва на силен рейтинг на одобрение, обеща да развали сделката с кредиторите. Той обаче беше избран по обещание, което включваше оставане в еврото – и европейските лидери последователно заявяваха, че искат Гърция да остане.

Какво би означавал Grexit за Гърция?

Последиците са много спорни. Експертите са прогнозирали всичко - от провал на държавата и последващо тоталитарно поглъщане до края на еврото за месеци. В Ню Йорк Таймс цитира относително благоприятната ситуация в Аржентина след неизпълнението от 2001 и 2006 г., въпреки че признава, че ситуацията е много различна в зависимата от вноса Гърция.

Има две школи на мислене. Единият смята, че еврото предотвратява стратегическата девалвация на валутата и че следователно вариантът Grexit е за предпочитане, поне в дългосрочен план. Другият предполага, че хипердевалвацията ще последва връщане към драхмата, изпращайки страната в инфлационна икономическа спирала.

Какво би означавало това за останалата част от Европа?

Вероятността от заразяване на държавно ниво стана по-отдалечена след последните няколко спасителни програми и относителното укрепване на други засегнати от кризата икономики. Дори и така, пазарите в цяла Европа и извън нея вероятно ще влязат в задръстване и Телеграф предупреди, че спестителите могат да бъдат изправени пред 10% удар върху пенсиите и пенсиите.

По-значимите последици са политически. Еврото трябваше да бъде неотменимо и необратимо, така че оставянето на Гърция да изпадне от валутата би било най-малкото неудобно. Ако Гърция се бори след травматично излизане от валутата, това може да бъде предупредителната приказка, която катализира реформите към по-голяма интеграция.

Как Grexit ще повлияе на Обединеното кралство и нашия собствен референдум?

Няма директна връзка, но можем да очакваме анти-ЕС кампании да представят настоящата криза и нейните последици като резултат от прекомерна или погрешна бюрокрация на ЕС. Номер 10 обаче предполага, че слабостта на еврозоната ще засили преговорната ръка на Дейвид Камерън преди гласуването във Великобритания.

Copyright © Всички Права Запазени | carrosselmag.com